摘要

1. 本週 BTC 跌幅 1.77%，ETH 上漲 5.57%，主流 DeFi 代幣平均漲幅超過 10%。
2. Circle 與 Paxos 攜手試點新技術，強化穩定幣支付的透明度與安全性。
3. Linea 預計 9 月啟動 TGE，10 月上線原生 ETH 收益功能。
4. Aave Labs 推出 Horizon 平台，開放機構以代幣化資產作為穩定幣抵押借貸。
5. 以太坊 ETF 機構大舉進場，高盛持倉逾 7.2 億美元居華爾街之首。
6. 全球科技機構持有比特幣超過 2 萬枚，企業參與趨勢加速。

市場解讀

行情點評

• BTC —— 本週跌 1.77%。近期 BTC 在 124,497 美元高檔遇阻後持續回檔，走勢明顯呈下行通道。現價維持於 111,500 美元附近，連日低檔震盪。短線若能守穩 111,000–112,000 美元區間，有利朝 114,000 美元壓力位修復；整體仍屬偏弱震盪格局。
• ETH —— 本週漲 5.57%。ETH 在 4,956 美元高點遇阻後回檔，現於 4,518 美元附近震盪。近 4,063 美元低點獲得明顯支撐並放量反彈，多方積極防守。區間震盪偏強，投資人需關注成交量變化及 4,500 美元支撐位能否穩固。
• 山寨幣 —— 主流板塊整體小漲，DeFi 代幣近 7 日平均漲幅超過 10%。市值前百加密貨幣代幣中，JTO 漲 17.28%、RAY 漲 13.54%、AAVE 漲 8.93%，市場關注度高。
• 宏觀數據 —— 聯準會主席鮑爾於傑克森霍爾全球央行會議發表鴿派談話，強調就業風險並暗示降息可能性，9 月降息 25 個基點機率大增。講話後美股、黃金直線走高，中概股全面上揚。
• 穩定幣 —— 總市值現為 2,919 億美元，USDC、USDE 等穩定幣受到強烈關注。
• Gas 費 —— 本週 Ethereum 網路 Gas 費下降，截至 8 月 28 日，當日平均 Gas 為 0.299 Gwei。

熱門概念

本週主流山寨幣板塊多呈小幅上漲。依據 Coingecko 數據，NFT 專案空投代幣、加密貨幣支撐的穩定幣及流動性質押板塊均明顯走強，近 7 日分別漲 26.5%、6.8% 和 5.7%。

NFT 專案空投代幣

NFT 專案空投代幣是 NFT 專案方為激勵社群、推廣或獎勵早期用戶免費發行的代幣。這類代幣可在鏈上交易、質押及參與治理，成為生態重要一環。—— 近 7 日板塊漲幅 26.5%，Loaded Lions 漲 60.8%，WANDER 漲 2.9%。

加密貨幣支撐的穩定幣

加密貨幣支撐的穩定幣以 BTC、ETH 等加密資產為抵押，透過智能合約或託管機制鑄造。幣值一般錨定 USD 等法幣或其他穩定資產，兼具價格穩定與去中心化性質。—— 近 7 日板塊漲 6.8%，JUST Stablecoin 漲 80%。

流動性質押

流動性質押是指用戶質押加密資產（如 ETH、SOL）參與區塊鏈驗證節點並獲取收益，同時取得可自由流通或交易的衍生代幣。此機制打破傳統質押鎖定限制，提升資金流動性。—— 近 7 日板塊漲 5.7%，Veno Finance 漲 103.5%。

本週聚焦

Circle 與 Paxos 攜手試點新技術，強化穩定幣支付透明度與安全性

穩定幣發行商 Circle Internet Group Inc. 與 Paxos Trust Co. 正測試一項新技術，確保數位資產支付安全及可驗證性。兩者攜手喬治城大學法學院教授 Chris Brummer 創立的金融科技新創 Bluprynt，運用區塊鏈與加密技術，於穩定幣發行階段提供發行人身份驗證。此技術讓每枚代幣均可追溯至經驗證發行人，有效防杜偽造及冒充。Brummer 指出，Bluprynt 能「主動提供來源證明、降低操作複雜度並賦予監管機構與投資人所需透明度」，從而減少潛在風險與資金損失。

這次試點代表穩定幣發行及支付生態在合規與安全性領域邁出關鍵一步。隨著穩定幣於全球支付、DeFi 與跨境結算愈加重要，發行人驗證技術不僅強化業界及監管信心，亦可降低市場詐騙和仿冒風險。此舉展現行業在技術創新與法規監管間追求平衡的趨勢，為未來穩定幣的廣泛應用奠定制度及技術基礎。

Linea 預計 9 月啟動 TGE，10 月上線原生 ETH 收益功能

Linea 宣布將於 2025 年 9 月展開代幣生成活動（TGE），初始估值約 20 億美元，並同步推出流動性激勵措施，期盼整體生態系統 TVL 提升至 18 億美元以上。Linea 將啟動 10 週激勵計畫「Linea Ignition」，10 月正式上線原生 ETH 收益功能。目前，Linea 已位居 zkRollup TVL 排名首位，累計交易筆數達 2.83 億次，擁有 700 萬錢包地址。架構深度結合以太坊，具備 ETH 質押金庫、低成本交易及 20% 手續費銷毀機制。代幣分配方面，85% 供社群與開發者激勵，明確聚焦去中心化生態。

本次 TGE 不僅定出約 20 億美元估值，配套流動性及收益激勵，直接強化生態資金面快速擴張。TVL 目標與原生收益功能，有利提升用戶黏著度及競爭力，進一步鞏固 zkRollup 賽道領先優勢。鑑於以太坊 L2 競爭激烈，Linea 大規模代幣釋放及激勵方案，將成短期吸引開發者與資金遷移的驅動力，也可能改變 L2 市場格局。

Aave Labs 推出 Horizon 平台，機構可用代幣化資產借入穩定幣

Aave Labs 推出 Horizon 平台，助機構投資人以代幣化現實世界資產（RWA）作抵押，借入穩定幣。初期合格機構可用美國國債、加密貨幣基金等代幣化資產抵押，換取 USDC、RLUSD、GHO 等穩定幣。首批支援資產包含 Superstate 短期美債基金、Circle 收益基金與 Centrifuge 的代幣化 Janus Henderson 產品。

Horizon 亮相意味 Aave 加速布局機構級 RWA 融資市場。傳統金融資產如國債被納入 DeFi 抵押體系，不僅拓展穩定幣發行與應用場景，亦為機構投資人提供靈活流動性及收益管理工具。此舉提升穩定幣需求及 RWA 流動性，推動 DeFi 與 TradFi 融合。若合規框架持續擴大抵押品範疇，Horizon 有望成為機構進入 DeFi 的關鍵橋樑，助 Aave 打造新成長曲線。

亮點數據

以太坊 ETF 機構大舉進場，高盛持倉逾 7.2 億美元居華爾街之首

根據最新 13F 文件，高盛目前以 7.21 億美元以太坊現貨 ETF 敞口居全球機構榜首，凸顯其對 ETH 資產高度重視與積極布局。其次為 Jane Street，持有 1.9 億美元，Millennium 持有 1.86 億美元。數據顯示華爾街機構對以太坊的關注已從策略探索進入正式資產配置。

本季申報不僅包含大型銀行與避險基金，資產管理公司、量化交易商及退休基金皆陸續浮現。以太坊 ETF 不同於比特幣 ETF，更強調技術及生態屬性，獲長線機構青睞。若監管環境持續寬鬆並完善鏈上收益機制，以太坊「超現金流科技資產」定位將在機構配置中占更重要地位。

8 月鯨魚錢包持續增持，比特幣與以太坊主力資金持續淨流入

Santiment 數據顯示，自 8 月起，比特幣新增 13 個持有逾 1,000 枚的錢包，以太坊新增 48 個持有超過 10,000 枚的錢包。儘管市場波動，鯨魚持有者持續加倉。比特幣已回升至 111,000 USDT 以上，以太坊站上 4,600 USDT，與鯨魚錢包同步成長，明確反映主力資金正積極布局。

此類大額錢包多具長期投資週期及策略目標，錢包數增加往往意味市場情緒轉樂觀，主力看好後市漲勢。尤其高檔震盪期間持續吸籌，顯示其對未來行情仍有上漲預期。以太坊錢包增幅高於比特幣，表明以太坊鏈上質押、ETF 敞口擴大及生態預期利多，受到更多鯨魚資金青睞。

科技機構持有比特幣逾 2 萬枚，企業入場趨勢持續升溫

River 數據顯示，全球多家科技公司共計持有超過 2 萬枚比特幣，凸顯機構資產配置興趣穩步提升。Tesla、SpaceX 合計持有 19,794 枚 BTC，Figma 持有 845 枚，Mercado Libre 持有 570 枚，影音平台 Rumble 擁有 211 枚。總市值超過 22 億美元，說明比特幣正逐漸納入主流企業戰略資產庫。

此趨勢顯示，比特幣不再僅為散戶或加密原生機構投資標的，愈來愈多科技公司視其為抗通膨、抗審查、全球流通的價值儲備。雖現階段持倉集中在少數領先企業，隨市場基礎建設成熟與合規路徑明確，未來會有更多上市公司、創業平台及大型網路企業進場，機構化比特幣配置已成明顯中長期趨勢。

融資週報

根據 RootData 統計，2025 年 8 月 22 日至 8 月 28 日間，共計 16 個加密及相關專案完成融資或收購，涵蓋比特幣可編程層、去中心化 AI 驗證等多賽道。資本持續聚焦基礎協議層、AI 應用、資產代幣化等核心方向，融資活躍度仍高。以下為本週融資規模前三名專案簡介：

DeFi Development Corp

8 月 25 日宣布完成 1.25 億美元股權融資，啟動 Solana 核心財庫增持策略。

DeFi Development Corp 以現貨買入及折價鎖倉組合擴大 SOL 國庫資產，推進每股 Solana 持有量（SPS）最大化。募資全數投入增持 SOL 資產，強化其高槓桿財庫公司的成長路徑。

Hemi

8 月 26 日宣布完成 1,500 萬美元融資，用於推動比特幣可編程層開發與生態建設。

Hemi 著重打造相容比特幣主網的智能合約執行層，努力在保障安全前提下拓展 BTC 之鏈上可編程性。資金投入協議研發、開發者工具及生態激勵計畫，助力比特幣基礎設施向多元應用層演進。

Swarm Network

8 月 27 日宣布完成 1,300 萬美元融資，用以加速去中心化 AI 驗證協議核心產品開發與生態拓展。

Swarm Network 致力構建鏈上資訊可驗證基礎設施，整合 AI 代理、人類智能及零知識證明技術，實現鏈下原始數據即時轉換為鏈上真實資訊。資金用於旗艦產品 Rollup News 功能升級及規模化拓展。

下週關注

代幣解鎖

依據 Tokenomist 資料，接下來 7 天（2025.8.29 -2025.9.3）將有部分重要代幣大額解鎖。前三名如下：

• SUI 未來 7 天將解鎖價值約 1.52 億美元代幣，佔流通量 1.3%。
• SVL 未來 7 天解鎖約 3,900 萬美元，佔流通量 19%。
• JUP 未來 7 天解鎖價值約 2,600 萬美元代幣，佔流通量 1.8%。
  
  
  參考來源

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• jin10, https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• bloomberg, https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-27/circle-paxos-trial-know-your-issuer-tech-to-weed-out-copycats?srnd=phx-crypto
• X, https://x.com/sk_sahil24/status/1960674218053664941
• Coindesk, https://www.coindesk.com/business/2025/08/25/aave-labs-debuts-horizon-to-let-institutions-borrow-stablecoins-against-tokenized-assets
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1960885288583999981
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1960764504305770731
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1960779607818240059
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

Gate 研究院為全方位區塊鏈與加密貨幣研究平台，提供技術分析、產業洞察、市場回顧、趨勢預測與總體經濟政策解析等深度內容。

聲明
加密貨幣投資具高度風險，敬請用戶於做出任何投資決策前，獨立評估並徹底了解所購資產與產品的性質。Gate 對任何因投資決策導致的損失或損害不負責任。